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中國聯(lián)通數(shù)百億的3G投資看上去很難在短期內(nèi)收到回報。2010年財年過半，中國聯(lián)通3G業(yè)務(wù)收入僅完成了年度任務(wù)的三成，全年任務(wù)目標(biāo)恐將落空。

一位接近中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信股份有限公司（下稱中國聯(lián)通）的人士對《財經(jīng)》記者透露，按照計劃，中國聯(lián)通曾經(jīng)提出，2010年3G業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)122.27億元。但是，在上半年中國聯(lián)通3G業(yè)務(wù)的收入僅為38.34億元，僅完成了全年計劃的三成。

這也就意味著，在接下來的半年時間當(dāng)中，如果沒有更快的增長速度，中國聯(lián)通將會無法完成全年的3G業(yè)務(wù)收入計劃。最大的問題是中國聯(lián)通目前的3G用戶增長并不能說迅速，長期徘徊在百萬左右。

8月26日，中國聯(lián)通剛剛發(fā)布了上半年業(yè)績，上半年實(shí)現(xiàn)稅后凈利潤25.26億元，同比下降62%.有分析認(rèn)為，此次業(yè)績下滑主要是由3G項目的投建尚未顯現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，而運(yùn)營初期成本較高造成的。管理層分析指出，“由于3G業(yè)務(wù)處于運(yùn)營初期，3G業(yè)務(wù)收入尚不能彌補(bǔ)3G網(wǎng)絡(luò)運(yùn)維、資產(chǎn)折舊和營銷成本”。

工程明細(xì)顯示，廣東、北京、遼寧等省投建WCDMA配套傳輸與室內(nèi)覆蓋工程、基站建設(shè)工程資金均超過20個億。2010年中報顯示，大部分投建項目完工程度在80%左右。

中國聯(lián)通上半年財報顯示，上半年營業(yè)收入增長60億元。但是，隨著而2009年底投資3G業(yè)務(wù)后，基站數(shù)量大幅增加，也因此產(chǎn)生了巨額折舊費(fèi)、修理運(yùn)維費(fèi)、租賃費(fèi)的成本。公開數(shù)據(jù)顯示，營業(yè)成本、管理費(fèi)用等增加147.1億元。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中國聯(lián)通對3G的投資在顯現(xiàn)優(yōu)勢之前，帶來的是資產(chǎn)盈利能力的下降與整體周轉(zhuǎn)速度的放慢。公開數(shù)據(jù)顯示，2010年中期，中國聯(lián)通加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率僅為1.2%，與上年同期的3.1%相比下降了1.9個百分點(diǎn)。